Voor welke financiële en niet-financiële earn-outvoorwaarden kies je?
De earn-outvoorwaarden zijn te verdelen in financiële en niet-financiële voorwaarden. Denk bij de financiële voorwaarden aan de situatie waarin de verkoper de koopprijs pas ontvangt als de onderneming na de koop een bepaald minimum aan bedrijfsresultaat of omzet heeft behaald. Vaak is de earn-outvoorwaarde een regeling met variabele nabetaling, die afhankelijk is van de mate waarin de milestones worden gehaald. Als niet-financiële voorwaarde komt vaak voor dat de verkoper (veelal de directeur-eigenaar of een andere sleutelfiguur) gedurende een bepaalde periode moet blijven werken bij de onderneming.
Dit soort afspraken is belangrijk voor een koper, omdat de verkoper vaak de spin in het web is van zijn organisatie. Hij beheert netwerken van klanten, medewerkers en leveranciers, maar hij beheerst ook de bedrijfsvoering en kent lopende afspraken. Stapt de eigenaar op, dan wordt het risico vergroot dat klanten en medewerkers eveneens weglopen. De koper heeft dan een inspanningsverplichting om ervoor te zorgen dat de verkoper een maximale earn-out behaalt. Hoever deze verplichting reikt, hangt af van de bedoeling van beide partijen en wat ze hierover zijn overeengekomen. Daarom is het ook belangrijk dat de earn-outregeling juist is geformuleerd. Een koopprijs in de vorm van een earn-out kent risico’s – zowel voor de verkoper als voor de koper. En daarmee dus zowel voor- als nadelen.