Aandeelhoudersgeschillen (2) – van zakelijke mediation naar de rechter
Komen partijen er toch niet uit met een goed gesprek of middels zakelijke mediation, dan kunnen aandeelhoudersgeschillen worden voorgelegd aan de rechter. Normaliter komt men dan uit bij de Ondernemingskamer. Ter zake de waarde van de aandelen zal een rechter niet zelfstandig gaan waarderen. In de meeste gevallen zal hij een of meerdere deskundigen aanwijzen die tot een waarde moeten komen. Ook deze kosten komen voor rekening van partijen. De betreffende deskundige zal een waarde moeten bepalen op basis van een aantal uitgangpunten. Deze uitgangspunten zijn vastgelegd in de ‘Leidraad voor deskundigen in de geschillenregeling’. Welke uitgangspunten zijn dat?
Een rechter zal aangeven op welke datum de waardering dient plaats te vinden (1). Daarnaast is het vertrekpunt standaard een DCF-waardering (2). Hierbij dient het dan te gaan om een stand-alone benadering (3) op basis van going concern (4). Natuurlijk kan hiervan worden afgeweken indien de rechter van mening is dat dit de objectiviteit ten goede komt. Hierbij is het belangrijk dat een advocaat goed begrijpt waar hij voor of tegen pleit. De ene waardering is immers de andere niet. Verder is het vertrekpunt dat er geen ‘discount’ plaatsvindt op minderheidspakketten (5). Tot slot staat het de deskundige vrij om óók een of meer alternatieve waarderingsmethoden toe te passen, mits dit onderbouwd wordt (6).
Als zakelijk mediator volg ik in veel gevallen de leidraad als vertrekpunt. Immers, partijen weten wat ze kunnen verwachten indien ze er alsnog gezamenlijk niet uitkomen. Mits partijen het met elkaar eens zijn, kan er natuurlijk op tal van punten worden afgeweken.
Een kwestie laten begeleiden en/of een bedrijfswaardering laten maken? Neem dan contact op met drs. Servaas M.M. Vrijburg, zakelijk mediator, bedrijfswaarderingkundige en sparringpartner voor commissarissen, bestuurders en ondernemers (s.vrijburg@fiscount.nl).